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5月初開始，原本強勢的國際原油價格出現“八連陰”，跌幅近10%。尤其是5月2日和3日，紐約油價連續兩個交易日大幅下挫，跌破每桶100美元。當地時間5月14日，紐約商業交易所6月交貨的輕質原油期貨價格跌破每桶95美元，收于每桶94.78美元，為去年12月19日以來最低收盤價。6月交貨的北海布倫特原油期貨價格收于每桶111.57美元。

　　2012年年初，國際油價重新站上每桶100美元后，受伊朗緊張局勢恐慌影響，外加美國持續向好的經濟數據支撐，一直保持堅挺。近期國際油市連續下跌之勢看似突然，實際上與國際原油市場供需變化密切相關。此前支撐國際油價走高的主要因素已發生變化。

　　從市場需求看，歐債危機是此輪國際油價持續下跌的主要因素。市場人士表示，歐元區目前仍面臨重重危機。一方面是希臘債務危機因為政府更迭而趨向惡化，債務違約眼看越來越難以避免。投資者的擔憂情緒不僅造成市場重壓，而且蔓延到西班牙和意大利。另一方面，法國大選結果出爐，奧朗德的當選令大家對法國未來處置危機的方式、法德能否繼續保持良好的合作關系等產生懷疑。由此，歐洲經濟下行拖累市場產生正能量，短期內油價上行也失去了需求面的強力支撐。

　　從全球范圍看，經濟增長乏力致使石油需求顯得疲弱。一季度，美國汽柴油消費觸及近15年以來最低水平，全球原油日消費量下降30萬桶。4月，美國汽油消費量較去年同期下降6.1%，且仍難見復蘇跡象。美國能源部最新報告顯示，2012年發達國家原油日消費量將降低40萬桶，全年將處于供過于求的狀態。這是2008年以來的首次。

　　反觀供給面，來自歐佩克的數據表明，為平息市場對伊朗地緣政治緊張局勢的擔憂，今年年初以來，原油總供應量迅速增長。目前，全球原油日產量已達到歷史最高水平9110萬桶，4月份的產量較年初增長了68萬桶，創過去3年來的新高。國際能源機構的報告顯示，一季度以來，全球原油庫存每日上升100萬桶。美國日前公布，原油庫存增至3.759億桶，創1990年9月以來的最高水平。由此分析人士斷言：“2009年起一直持續的石油供應緊張局面已被打破。”這也成為導致國際油價下跌的因素之一。

　　另一個與市場關系不大的是地緣政治帶來的溢價因素減弱。今年年初以來，伊朗緊張局勢造成的原油中斷恐慌一直是油價的重要支撐。但隨著伊朗原油出口銳減、伊核會談確定以和平路線解決危機，以及近兩日舉行的新一輪會談帶來的期望，在一定程度上緩和了地緣政治緊張氣氛和市場擔憂。

　　總之，拋開地緣政治、大選之年等因素影響，僅從最基本的市場供求面來看，這次國際油價的連跌說明：世界經濟復蘇的步伐還不夠快，難以真正消化全球新增的原油產量，由此導致了流通環節的庫存升高。沒有經濟發展的需求增加，市場的高位價格也無法支撐。